3月8日，格(ge)力(li)電器（000651.SZ）董事長(chang)董(dong)明珠(zhu)表示，近(jin)期銅(tong)價在(zai)上漲(zhang)，但這(zhe)不是長(chang)期(qi)的(de)，格(ge)力(li)堅持不漲(zhang)價，不(bu)要(yao)把(ba)這(zhe)個(ge)（成本(ben)增(zeng)加(jia)）馬(ma)上轉移給(gei)消費者(zhe)；但如(ru)果(guo)銅(tong)價繼(ji)續(xu)上(shang)漲(zhang)，就要(yao)視(shi)情況(kuang)而定了(le)。

而就在兩(liang)天(tian)前(qian)，格(ge)力(li)電器還宣布(bu)從(cong)3月(yue)1日起銷售(shou)的(de)家(jia)用(yong)空(kong)調(tiao)提(ti)供(gong)10年(nian)免費包修服(fu)務。這(zhe)是迄(qi)今(jin)為(wei)止(zhi)中(zhong)國(guo)家(jia)用(yong)空(kong)調(tiao)行(xing)業(ye)承諾(nuo)的長(chang)包修期(qi)。

在(zai)原材(cai)料價格(ge)快(kuai)速(su)上漲(zhang)導致(zhi)的家(jia)電漲(zhang)價潮中(zhong)，格(ge)力(li)電器不僅(jin)公(gong)開表示不(bu)漲(zhang)價，還(hai)宣布(bu)提升服(fu)務品質(zhi)。但有市場分析人士(shi)認(ren)為(wei)，當前格(ge)力(li)電器的價格(ge)、產品、技(ji)術、營(ying)銷等都缺(que)乏(fa)競(jing)爭性(xing)，前(qian)述舉(ju)動意在(zai)提(ti)升在(zai)終端(duan)市場的競(jing)爭力(li)，從(cong)而提(ti)升業(ye)績。

僅(jin)壹(yi)年(nian)時(shi)間(jian)，格(ge)力(li)電器與美(mei)的集團（000333.SZ）的(de)市值(zhi)差(cha)距，從(cong)不(bu)過百億(yi)迅(xun)速(su)擴大(da)到超2200億(yi)。紅(hong)星(xing)資本(ben)局對比(bi)發(fa)現，這(zhe)兩家(jia)家(jia)電行業(ye)*，在業(ye)務布(bu)局、經(jing)營(ying)業(ye)績等(deng)方(fang)面都(dou)在(zai)背向(xiang)而馳(chi)。

美(mei)的連(lian)續(xu)上(shang)調空(kong)調(tiao)、冰箱產品價格(ge)

董(dong)明珠(zhu)稱(cheng)格(ge)力(li)堅持不漲(zhang)價

美(mei)的集團日(ri)前(qian)發(fa)布(bu)通(tong)知(zhi)稱(cheng)，自(zi)3月1日(ri)起，美(mei)的冰箱產品價格(ge)上(shang)調(tiao)10%-15%。去年(nian)12月，格(ge)力(li)電器就發(fa)布(bu)通(tong)知(zhi)稱(cheng)，自(zi)2026年(nian)01月10日(ri)起進(jin)行(xing)結構性(xing)調價，其中(zhong)新國(guo)標(biao)空(kong)調(tiao)掛(gua)機(ji)漲(zhang)價100元(yuan)，新國(guo)標(biao)空(kong)調(tiao)櫃(gui)機(ji)漲(zhang)價200元(yuan)。

3月8日(ri)，針對家(jia)電行業(ye)刮(gua)起的“漲(zhang)價風(feng)”，格(ge)力(li)電器董事長(chang)董(dong)明珠(zhu)表示，近(jin)期銅(tong)價在(zai)上漲(zhang)，但這(zhe)不是長(chang)期(qi)的(de)，格(ge)力(li)堅持不漲(zhang)價，不(bu)要(yao)把(ba)這(zhe)個(ge)（成本(ben)增(zeng)加(jia)）馬(ma)上轉移給(gei)消費者(zhe)；但如(ru)果(guo)銅(tong)價繼(ji)續(xu)上(shang)漲(zhang)，就要(yao)視(shi)情況(kuang)而定了(le)。

上(shang)遊大(da)宗(zong)材料價格(ge)持續上(shang)漲(zhang)，制(zhi)造(zao)成本(ben)攀升，是本(ben)輪家(jia)電漲(zhang)價的(de)主要(yao)原因(yin)。

中(zhong)國(guo)家(jia)用(yong)電器協會副理事長(chang)徐東(dong)生向(xiang)紅(hong)星(xing)資本(ben)局表示，對家(jia)電制(zhi)造(zao)業(ye)特(te)別(bie)是大家(jia)電來(lai)說，原材(cai)料成本(ben)占比(bi)可(ke)達(da)7成以上。家(jia)電行業(ye)對銅(tong)、鋁(lv)、鋼(gang)材(cai)、塑(su)料等大宗(zong)原材(cai)料需(xu)求量(liang)大，核心原料(liao)價格(ge)上(shang)漲(zhang)，勢必帶來(lai)成本(ben)壓力(li)。

董明珠(zhu)提到的銅(tong)價漲(zhang)幅(fu)明顯，目(mu)前已(yi)經漲(zhang)每噸近(jin)6.7萬元(yuan)，較(jiao)去年(nian)同期上(shang)漲(zhang)近(jin)50%。然(ran)而有分析人士(shi)指出，銅(tong)價中(zhong)期頂(ding)部(bu)尚(shang)未出現(xian)。

國(guo)元(yuan)期貨(huo)分析師(shi)範芮(rui)表示，近(jin)半個(ge)月(yue)的銅(tong)價節(jie)奏，主(zhu)要(yao)是受到全(quan)市場情緒的影(ying)響(xiang)。銅(tong)價沖高(gao)回落背(bei)後，經濟(ji)周(zhou)期(qi)性(xing)回暖預(yu)期推升股(gu)市，也增(zeng)加(jia)了(le)銅(tong)的(de)需(xu)求預期(qi)信(xin)心，但隨後股市上漲(zhang)受挫令(ling)銅(tong)價也(ye)趨於(yu)回落。不(bu)過中(zhong)長(chang)期(qi)來(lai)看，銅(tong)價的(de)頂部(bu)尚(shang)未出現(xian)。

產業(ye)角度看(kan)，目(mu)前基本(ben)面突(tu)出的(de)矛盾在於(yu)銅(tong)價短(duan)期(qi)漲(zhang)幅(fu)過(guo)大(da)，下遊企業(ye)雖然(ran)春節前(qian)備(bei)貨不足，但節後銅(tong)價快(kuai)速(su)飆漲(zhang)令(ling)下遊畏(wei)高(gao)情緒持續，原料(liao)成本(ben)的快(kuai)速(su)擡(tai)升令(ling)終端(duan)需(xu)求行業(ye)訂單明顯減(jian)弱，下遊支(zhi)持力(li)度不(bu)夠令(ling)銅(tong)價處(chu)於(yu)回調(tiao)進(jin)程當中(zhong)。

盈利(li)能(neng)力(li)背向而馳(chi)

格(ge)力(li)逐年(nian)下降(jiang)，美(mei)的穩步(bu)上升

3月(yue)6日，格(ge)力(li)電器發(fa)布(bu)了(le)《關於(yu)家(jia)用(yong)空(kong)調(tiao)十(shi)年(nian)免費包修的(de)公(gong)告(gao)》，決定對2026年(nian)01月10日(ri)起銷售(shou)的(de)家(jia)用(yong)空(kong)調(tiao)提(ti)供(gong)10年(nian)免費包修服(fu)務。格(ge)力(li)電器同時(shi)對老(lao)用戶提供以舊(jiu)換(huan)新服務，可(ke)享(xiang)受380元(yuan)/套(tao)的購機補(bu)貼(tie)。

這(zhe)是迄(qi)今(jin)為(wei)止(zhi)中(zhong)國(guo)家(jia)用(yong)空(kong)調(tiao)行(xing)業(ye)承諾(nuo)的長(chang)包修期(qi)。

格(ge)力(li)電器相關負責人表示，去年(nian)《家(jia)用(yong)電器安全(quan)使用(yong)年(nian)限》系(xi)列(lie)標(biao)準(zhun)頒布(bu)，明確(que)了(le)家(jia)用(yong)空(kong)調(tiao)安全(quan)使用(yong)年(nian)限為(wei)10年(nian)。格(ge)力(li)電器推出10年(nian)包修政策(ce)，相當(dang)於(yu)壹(yi)臺(tai)空(kong)調(tiao)整個(ge)生命(ming)周(zhou)期(qi)都(dou)有了(le)全(quan)面的(de)售(shou)後服務保(bao)障(zhang)，可(ke)謂(wei)是“壹(yi)次(ci)購買(mai)，終(zhong)生無憂(you)”。

他(ta)強(qiang)調，格(ge)力(li)公告的(de)“包修”對消費者(zhe)*免費，而部(bu)分廠商(shang)提(ti)出的(de)“保(bao)修(xiu)”實際上還(hai)要(yao)收(shou)取(qu)相應(ying)的(de)費用(yong)。

紅(hong)星(xing)資本(ben)局致(zhi)電格(ge)力(li)電器*客服，對方(fang)確(que)認(ren)，如(ru)果(guo)是產品本(ben)身質(zhi)量(liang)問題(ti)，格(ge)力(li)家(jia)用(yong)空(kong)調(tiao)已(yi)升級(ji)10年(nian)免費包修，包括(kuo)壓(ya)縮(suo)機、各(ge)類風(feng)扇電機、主控(kong)板、接收(shou)頭、溫(wen)控(kong)器及遙(yao)控(kong)器等所(suo)有零(ling)部(bu)件。而美(mei)的、奧(ao)克斯、海信(xin)等品牌的(de)空(kong)調(tiao)，目(mu)前(qian)的(de)包修期(qi)均(jun)為(wei)6年(nian)，這(zhe)些品牌(pai)的客服表示，這(zhe)是行業(ye)目前(qian)通(tong)用(yong)的(de)標(biao)準(zhun)。

壹(yi)位(wei)市場分析人士(shi)認(ren)為(wei)，在價格(ge)、產品、技(ji)術、營(ying)銷等缺乏(fa)競(jing)爭性(xing)的(de)情況(kuang)下，格(ge)力(li)電器的前述舉(ju)動意在(zai)提(ti)升在(zai)終端(duan)市場競(jing)爭力(li)，從(cong)而提(ti)升業(ye)績。

以(yi)3月9日(ri)的市場表現來(lai)看，格(ge)力(li)電器與美(mei)的集團的(de)市值(zhi)分別(bie)為(wei)3489.12億(yi)元(yuan)和(he)5773.27億(yi)元(yuan)，相差(cha)2284.15億(yi)元(yuan)。而2019年(nian)底，兩(liang)者(zhe)的市值(zhi)差(cha)距僅(jin)為(wei)百億(yi)元(yuan)。

在此(ci)前發(fa)布(bu)的《2020胡潤(run)中(zhong)國(guo)家(jia)電企業(ye)》報告(gao)中(zhong)，美(mei)的集團以(yi)5100億(yi)元(yuan)的價值(zhi)成為(wei)中(zhong)國(guo)值(zhi)錢(qian)家(jia)電企業(ye)，格(ge)力(li)電器則以3210億(yi)元(yuan)*二。

紅(hong)星(xing)資本(ben)局對比(bi)發(fa)現，這(zhe)兩家(jia)家(jia)電行業(ye)*，如(ru)今(jin)在(zai)業(ye)務布(bu)局、經(jing)營(ying)業(ye)績等(deng)方(fang)面都(dou)有不小(xiao)的(de)差距。

先(xian)來(lai)看財(cai)報(bao)，2020年(nian)前三(san)季度，美(mei)的集團實現營(ying)收(shou)2177.53億(yi)元(yuan)，同比(bi)下滑(hua)1.81%；凈利潤220.18億(yi)元(yuan)，同比(bi)增(zeng)長(chang)3.29%。格(ge)力(li)電器同期的(de)營(ying)收(shou)為(wei)1274.68億(yi)元(yuan)，同比(bi)下降(jiang)18.64%；凈利潤136.99億(yi)元(yuan)，同比(bi)下降(jiang)38.06%。

而2019年(nian)，二者(zhe)的差距還沒(mei)有如(ru)此(ci)明顯：美(mei)的集團的(de)營(ying)收(shou)和(he)凈利潤分別(bie)為(wei)2793.81億(yi)元(yuan)、242.11億(yi)元(yuan)，格(ge)力(li)電器的營(ying)收(shou)和(he)凈利潤則分別(bie)為(wei)2005.08億(yi)元(yuan)、246.97億(yi)元(yuan)。

格(ge)力(li)電器2020年(nian)前三(san)季度的(de)營(ying)收(shou)、凈利潤分別(bie)僅(jin)為(wei)美(mei)的集團的(de)58.54%、62.22%。2019年(nian)這(zhe)兩個(ge)數(shu)據為(wei) 71.77%、102%。

此(ci)外，格(ge)力(li)電器的銷售(shou)毛(mao)利率從(cong)2014年(nian)的36.1%壹(yi)路下降(jiang)2019年(nian)的27.58%，2020年(nian)更是進(jin)壹(yi)步(bu)下降(jiang)，單季度銷(xiao)售(shou)毛(mao)利率分別(bie)僅(jin)為(wei)17.49%、22.62%、26.14%。而美(mei)的集團的(de)銷(xiao)售(shou)毛(mao)利率基本(ben)呈逐年(nian)上升趨勢，從(cong)2014年(nian)的25.41%增(zeng)長(chang)2019年(nian)的28.86%。2020年(nian)單季度銷(xiao)售(shou)毛(mao)利率穩定在25%左右(you)。

可(ke)以(yi)看出，格(ge)力(li)電器的盈利能(neng)力(li)在下降(jiang)，而美(mei)的集團的(de)盈(ying)利能(neng)力(li)穩步(bu)上升。

格(ge)力(li)單壹(yi)，國(guo)內為(wei)主

美(mei)的多(duo)元(yuan)化，海外占比(bi)四成

同樣(yang)是家(jia)電*，為(wei)什麽在疫(yi)情肆虐(nue)的2020年(nian)初，美(mei)的集團比(bi)格(ge)力(li)電器的盈利能(neng)力(li)更強(qiang)、抗風(feng)險能(neng)力(li)更高(gao)？業(ye)內人士(shi)指出，這(zhe)與它們(men)的業(ye)務布(bu)局和(he)市場渠(qu)道有關。

“好(hao)空(kong)調(tiao)，格(ge)力(li)造(zao)”。格(ge)力(li)電器專(zhuan)註(zhu)於(yu)空(kong)調(tiao)，壹(yi)直穩居(ju)國(guo)內空(kong)調(tiao)市場的寶(bao)座，空(kong)調(tiao)收(shou)入占據總(zong)營(ying)收(shou)比(bi)重(zhong)常(chang)年(nian)維(wei)持在70%以(yi)上，壹(yi)度高(gao)達85%。

美(mei)的集團則(ze)起家(jia)於(yu)小(xiao)家(jia)電，之後向其他(ta)細(xi)分領域(yu)發(fa)力(li)，產品結構更加(jia)多(duo)元(yuan)化，空(kong)調(tiao)比(bi)重(zhong)在(zai)40%左(zuo)右(you)。

格(ge)力(li)電器不是沒(mei)有意識到(dao)業(ye)務單壹(yi)的問題(ti)。2017年(nian)年(nian)報中(zhong)，格(ge)力(li)電器壹(yi)改過往“生產銷*調(tiao)器(qi)、自營(ying)空(kong)調(tiao)器(qi)出口(kou)及(ji)其相(xiang)關零(ling)配(pei)件的進(jin)出口(kou)公(gong)司”的(de)定位(wei)，宣布(bu)“要(yao)做壹(yi)家(jia)多(duo)元(yuan)化的型(xing)工業(ye)集團”，逐步(bu)向冰洗(xi)、小(xiao)家(jia)電基地拓(tuo)展(zhan)，並強(qiang)化線上(shang)渠(qu)道。格(ge)力(li)還進(jin)入了(le)手(shou)機(ji)、新能(neng)源(yuan)汽(qi)車(che)、醫療(liao)設(she)備、芯片(pian)等領域(yu)，但(dan)截目前(qian)沒(mei)有取(qu)得顯(xian)著的(de)成效。

而美(mei)的集團先(xian)後收(shou)購了(le)榮(rong)事達、春花(hua)、小(xiao)天(tian)鵝(e)、東芝(zhi)等品(pin)牌，進(jin)入白(bai)電、洗(xi)衣機、吸(xi)塵(chen)器等領域(yu)，並順(shun)利發(fa)展為(wei)多(duo)個(ge)生活(huo)家(jia)電品類市占*。2015年(nian)，美(mei)的集團公(gong)布(bu)了(le)“雙(shuang)智”戰(zhan)略(lve)，即智能(neng)家(jia)居(ju)與智能(neng)制(zhi)造(zao)。

財(cai)報(bao)顯(xian)示(shi)，2019年(nian)，空(kong)調(tiao)仍(reng)貢(gong)獻了(le)格(ge)力(li)69.99%的營(ying)收(shou)，*降(jiang)70%以下，生活(huo)電器和(he)智能(neng)裝備(bei)僅(jin)占2.81%和(he)1.08%。同期美(mei)的集團的(de)空(kong)調(tiao)收(shou)入占比(bi)為(wei)42.99%，消費電器和(he)機(ji)器(qi)人及自(zi)動化系(xi)統(tong)收(shou)入分別(bie)占39.35%和(he)9.05%。

另(ling)有軸徑(jing)6mm同步(bu)法(fa)蘭(lan)型(xing)號PVM58N-032AGR0BN-1213；

軸套(tao)型(xing)PSM58系(xi)列(lie)

其他(ta)接口(kou)對值(zhi)編(bian)碼(ma)器(qi)：SSI接口(kou)AVM58/ASM58系(xi)列(lie)，並口(kou)FVM58/FSM58系(xi)列(lie)，DeviceNet接(jie)口(kou)DVM58/DSM58，Profinet接口(kou)EVM58/ESM58，CANIopen接(jie)口(kou)CVM58/CSM58