南京惠(hui)言達電(dian)氣(qi)有限(xian)公(gong)司致(zhi)力(li)於(yu)打(da)造(zao)德(de)國、瑞(rui)士(shi)等(deng)歐(ou)洲(zhou)中小(xiao)型自(zi)動(dong)化(hua)企(qi)業與(yu)國內(nei)客(ke)戶(hu)的(de)連(lian)接(jie)橋(qiao)梁，歐美原產(chan)工(gong)控(kong)設(she)備(bei)，機電設(she)備，儀(yi)器儀(yi)表，備(bei)品備件 的(de)壹站(zhan)式(shi)供應(ying)商。主要產(chan)品有工(gong)業(ye)自(zi)動(dong)化(hua)設(she)備(bei),電(dian)工(gong)控(kong)設(she)備(bei)、液(ye)壓(ya)設(she)備(bei)、 電氣設備和(he)零部件(jian)等產(chan)品。原裝，源(yuan)頭采(cai)購(gou)帶給(gei)客(ke)戶(hu)便(bian)捷(jie)的購物體(ti)驗(yan)！
圖(tu)片(pian)可(ke)能與(yu)實(shi)物存(cun)在差異，訂(ding)貨(huo)前(qian)請聯系本(ben)司(si)確(que)認(ren)

1、可(ke)以為(wei)您(nin)提(ti)供(gong)提(ti)供(gong)原裝！
2、不易(yi)尋找(zhao)品牌、小(xiao)金(jin)額，我們同樣為(wei)您(nin)采(cai)購(gou)！
3、只(zhi)要是(shi)歐盟(meng)國家(jia)的(de)產(chan)品，我們可(ke)以為(wei)您(nin)詢價並(bing)采(cai)購(gou)！
詢價→報價→合(he)同→訂貨(huo)→發貨(huo)→售後(hou)

品牌簡介：

德(de)國SUCO公(gong)司(si)成立(li)於(yu)1938年(nian)，其(qi)發展(zhan)和(he)建(jian)立(li)了(le)兩(liang)大支柱產(chan)品-壓力(li)監測(ce)（機械(xie)壓力(li)開關，真空(kong)開關，電子(zi)壓力(li)開關和(he)壓力(li)傳(chuan)感器）和(he)傳動技術(shu)（離心(xin)式(shi)離合(he)器和(he)剎(sha)車，電磁離合(he)器和(he)剎(sha)車）。公司現有140名雇(gu)員(yuan)，超過(guo)1500萬(wan)歐(ou)元的營業額(e)。現在SUCO在(zai)法國有壹個(ge)分(fen)公司(si)，在(zai)40多(duo)個國家(jia)有35個(ge)總代理(li)。 
      SUCO Robert Scheuffele GmbH & Co. KG以廣(guang)泛(fan)的產(chan)品系列覆蓋了(le)液(ye)壓(ya)控(kong)制和(he)氣動系統產(chan)業(ye)。蘇克公司的(de)機械(xie)壓力(li)和(he)真空開關，與其(qi)相配的插頭(tou)或(huo)管(guan)，電子(zi)壓力(li)開關和(he)壓力(li)傳(chuan)感器在整個(ge)行(xing)業中贏(ying)得(de)了(le)良(liang)好的(de)聲譽(yu)。產(chan)品還涵蓋了(le)防爆(bao)壓力(li)開關，並(bing)依(yi)據新(xin)的(de)ATEX標(biao)準制定(ding)。

SUCO常(chang)見(jian)產(chan)品：

SUCO壓力(li)開關、SUCO隔膜(mo)開關、SUCO油壓(ya)開關、SUCO壓力(li)傳(chuan)感器、SUCO剎(sha)車開關、SUCO電子(zi)式開關、SUCO離合(he)器、SUCO壓力(li)開關保(bao)護(hu)帽
品牌    型號
suco    0159-43414-1-001
suco    0159-42714-1-001
suco    0159-42814-2-001
suco    0159-42914-1-001
suco    0159-42914-2-001
suco    0159-43214-1-001
suco    0159-43314-1-001
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suco    0161-43714-2-001
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suco    0161-43814-2-001
suco    0161-43914-1-001
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suco    0162-43714-1-001
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suco    0165-45114-1-001
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suco    0166-41503-1-059
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suco    0166-40103-1-003
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suco    0166-40501-3-017
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suco    0169-41703-1-003
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suco    0180-45703-1-022
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suco    0184-45703-1-003
suco    0184-45703-2-003
suco    0184-45703-3-003
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suco    0610-48203-0-002
suco    1-1-66-621-010
suco    1-1-66-621-010
suco    1-1-80-652-002
suco    1-1-80-652-002
suco    1-1-80-652-002
suco    1-1-80-652-002
suco    1-1-80-652-002
suco    1-1-80-652-002
suco    1-1-80-652-002
suco    1-1-80-652-002

理(li)性交(jiao)易(yi)SUCO壓力(li)傳(chuan)感器0171-46003-1-003

理性交(jiao)易(yi)SUCO壓力(li)傳(chuan)感器0171-46003-1-003

房地產(chan)業(ye)是(shi)我國經(jing)濟(ji)發展(zhan)的基礎性(xing)產(chan)業(ye)，是(shi)國民經(jing)濟(ji)發展(zhan)中的重要經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)點(dian)。壹方(fang)面(mian)房(fang)地產(chan)業(ye)發展(zhan)促進了(le)經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)；另壹方(fang)面(mian)，國民經(jing)濟(ji)持(chi)續(xu)快(kuai)速(su)增長(chang)也會(hui)促(cu)進房(fang)地產(chan)業(ye)發展(zhan)。2015年，房(fang)地產(chan)開發投(tou)資(zi)95979億(yi)元，比上(shang)年(nian)名義(yi)增(zeng)長(chang)1.0%,房(fang)地產(chan)開發投(tou)資(zi)對經(jing)濟(ji)增(zeng)長(chang)貢(gong)獻(xian)率(lv)達(da) 14.18%.這表明(ming)我國房(fang)地產(chan)業(ye)的發展(zhan)在國民經(jing)濟(ji)發展(zhan)中起(qi)到了重要作(zuo)用。

房(fang)價作(zuo)為(wei)房地產(chan)經(jing)濟(ji)運(yun)行(xing)中的重要變(bian)量(liang)，房價穩(wen)定是(shi)市(shi)場經(jing)濟(ji)發展(zhan)的現實(shi)之(zhi)需(xu)。房(fang)價的(de)形(xing)成與變化(hua)受多種因素共同作用(yong)，其中宏觀(guan)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)對房價有著(zhe)指(zhi)引(yin)性作用(yong)。本(ben)文(wen)以無錫(xi)市(shi)房價作(zuo)為(wei)研究對(dui)象(xiang)，系統定性(xing)地分(fen)析(xi)了(le)宏觀(guan)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)對房價的(de)影響(xiang)，對進壹步改進和(he)加強房(fang)地產(chan)宏觀(guan)調控(kong)，促(cu)進房(fang)地產(chan)業(ye)持(chi)續(xu)健康(kang)發展(zhan)，具有重要的(de)理論(lun)意(yi)義(yi)和(he)現實(shi)意(yi)義(yi)。

1  文(wen)獻(xian)綜述(shu)

房(fang)地產(chan)雖(sui)已發展(zhan)三十(shi)多(duo)年，但(dan)房(fang)地產(chan)經(jing)濟(ji)學領域(yu)的理(li)論研究起(qi)步較(jiao)晚，且(qie)多(duo)側重於(yu)定(ding)性(xing)研究，而用(yong)經(jing)濟(ji)模(mo)型分(fen)析(xi)宏觀(guan)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)對房價影響(xiang)的定(ding)量(liang)研究不(bu)多(duo)。針(zhen)對(dui)這(zhe)方面(mian)的(de)研究，比較(jiao)有代(dai)表性(xing)的主要有：

譚政(zheng)勛、王(wang)聰[1]（2015）利(li)用(yong)後(hou)顧型結(jie)構模(mo)型，得(de)出(chu)貨(huo)幣(bi)供應(ying)量(liang)對通(tong)貨(huo)膨(peng)脹、產(chan)出(chu)缺(que)口波(bo)動(dong)作出充分(fen)反應，但(dan)對(dui)房(fang)價的(de)反應不(bu)充分(fen)，利率(lv)對(dui)三(san)個變量(liang)的反應均(jun)不(bu)充分(fen)的結(jie)論；謝(xie)太(tai)峰(feng)、趙樹佼(jiao)[2]（2013）利(li)用(yong)格(ge)蘭傑(jie)因果檢驗(yan)對(dui)我國房(fang)價和(he)人(ren)民幣(bi)匯(hui)率(lv)以及(ji)匯(hui)率(lv)預(yu)期(qi)之(zhi)間內(nei)在(zai)關(guan)系進行(xing)實(shi)證分(fen)析(xi)，認(ren)為(wei)三者之(zhi)間存(cun)在聯(lian)系；安輝、王(wang)瑞(rui)東（2013）采(cai)用(yong)向量(liang)自(zi)回(hui)歸(gui)模(mo)型，研究了(le)房(fang)地產(chan)宏觀(guan)調控(kong)政(zheng)策(ce)對房價的(de)影響(xiang)，表明(ming)房地產(chan)調控(kong)政(zheng)策(ce)成為(wei)影響(xiang)我國房(fang)價的(de)重要因素；鄭(zheng)冰(bing)[3]（2011）運(yun)用(yong)脈(mai)沖(chong)響(xiang)應函(han)數等計(ji)量(liang)方法，對我國貨(huo)幣(bi)政策(ce)利率傳導渠(qu)道(dao)進行(xing)實(shi)證分(fen)析(xi)，認(ren)為(wei)我國貨(huo)幣(bi)政策(ce)利率傳導渠(qu)道(dao)存(cun)在壹定(ding)梗(geng)阻(zu)；柳明花、李虹墨(mo)（2008）利用(yong)單(dan)位(wei)根檢驗(yan)等(deng)方(fang)法發現1998-2007年貨(huo)幣(bi)政策(ce)傳導機制的(de)貨(huo)幣(bi)渠道(dao)與信貸渠(qu)道都作用於(yu)經(jing)濟(ji)，且(qie)貨(huo)幣(bi)政策(ce)傳導機制的(de)信貸渠(qu)道效果更(geng)顯著；王金(jin)明、高(gao)鐵(tie)梅(mei)[4]（2004）利(li)用(yong)可(ke)變(bian)參數模(mo)型對(dui)我國房(fang)地產(chan)市(shi)場需(xu)求(qiu)供給(gei)進行(xing)了動(dong)態(tai)定量(liang)分(fen)析(xi)，發現在影響(xiang)需(xu)求(qiu)的因素中，收入彈(dan)性(xing)大(da)，在(zai)影響(xiang)供給(gei)的(de)因素中，價格(ge)和(he)利率彈(dan)性(xing)都較(jiao)大。

2  房(fang)地產(chan)均(jun)衡價格(ge)及(ji)其(qi)波(bo)動(dong)分(fen)析(xi)

2.1  影響(xiang)房價各(ge)因素的(de)理(li)論(lun)分(fen)析(xi)

（壹）微(wei)觀(guan)角度(du)影響(xiang)因素

（1）收(shou)入(ru)。根(gen)據恩格爾定(ding)律，居(ju)民收(shou)入(ru)水(shui)平提(ti)高(gao)時(shi)，用於(yu)食(shi)品方面(mian)的(de)消費支出占消費(fei)總支出比例(li)減小(xiao)，而用(yong)於(yu)改善(shan)居(ju)住(zhu)條(tiao)件的(de)支出增加。隨(sui)著(zhe)居(ju)民可(ke)支配收入提高(gao)，居(ju)民支付能力(li)提(ti)高(gao)，沒(mei)有住(zhu)房(fang)的居(ju)民對(dui)住(zhu)房(fang)需(xu)求(qiu)增加，原有住(zhu)房(fang)的居(ju)民改善(shan)居(ju)住(zhu)條(tiao)件以及(ji)投(tou)資(zi)的需(xu)求(qiu)增加，帶來房產(chan)交(jiao)易(yi)量(liang)增加(jia)。

（2）人(ren)口。房(fang)地產(chan)需(xu)求(qiu)的主體是(shi)人(ren)，居民住(zhu)宅是(shi)人(ren)們生(sheng)活(huo)的基本(ben)所(suo)需(xu)，人(ren)口因素是(shi)決定(ding)房地產(chan)需(xu)求(qiu)量(liang)的基本(ben)因素之(zhi)壹。隨(sui)著(zhe)人(ren)口不(bu)斷(duan)增加，房地產(chan)需(xu)求(qiu)量(liang)增加(jia)。

（3）物價水(shui)平。整(zheng)體物價水(shui)平提(ti)高(gao)，房(fang)價也會(hui)順(shun)勢(shi)提高(gao)。房(fang)地產(chan)業(ye)作為(wei)市(shi)場中的壹部分(fen)，價格(ge)受上(shang)遊行(xing)業影響(xiang)，上(shang)遊行(xing)業價格(ge)上(shang)升(sheng)時(shi)，房地產(chan)業(ye)成本(ben)上(shang)升(sheng)，房(fang)價隨(sui)之(zhi)上(shang)升(sheng)。

（二）宏觀(guan)角度(du)影響(xiang)因素

（1）地區生(sheng)產(chan)總值。地區生(sheng)產(chan)總值反映地區經(jing)濟(ji)發展(zhan)水平，地區生(sheng)產(chan)總值提(ti)高(gao)表明(ming)地區經(jing)濟(ji)實(shi)力(li)增(zeng)強，房地產(chan)投(tou)資(zi)會(hui)隨(sui)之(zhi)增加(jia)。在(zai)宏觀(guan)經(jing)濟(ji)持(chi)續(xu)增(zeng)長(chang)的(de)推(tui)動下(xia)，房地產(chan)需(xu)求(qiu)上(shang)升(sheng)。由於(yu)房(fang)地產(chan)供(gong)給(gei)短期(qi)剛(gang)性(xing)，以及(ji)保(bao)值增值的影響(xiang)，房價上(shang)升(sheng)。

（2）貨(huo)幣(bi)政策(ce)。當(dang)購(gou)房(fang)者在購(gou)房時(shi)受到自(zi)身(shen)資(zi)金(jin)狀況(kuang)約束(shu)，需(xu)要通(tong)過款(kuan)彌補資(zi)金(jin)空缺(que)時(shi)，款(kuan)利率(lv)將對(dui)購房者產(chan)生(sheng)影響(xiang)。款(kuan)利率(lv)提高(gao)，購(gou)房(fang)成本(ben)增(zeng)加(jia)，房地產(chan)需(xu)求(qiu)量(liang)減少(shao)。當(dang)房(fang)地產(chan)作(zuo)為(wei)投(tou)資(zi)和(he)投(tou)機產(chan)品時(shi)，款(kuan)利率(lv)上(shang)升(sheng)使得(de)投(tou)資(zi)投(tou)機成本(ben)增(zeng)加(jia)，預(yu)期(qi)收(shou)益(yi)減(jian)少(shao)，因此投(tou)資(zi)投(tou)機需(xu)求(qiu)減少(shao)，在(zai)供(gong)求關系推(tui)動下(xia)房價下(xia)降(jiang)。

此外，存(cun)款(kuan)準備(bei)金(jin)率提(ti)高(gao)，表明(ming)中央銀行(xing)實(shi)行(xing)緊(jin)縮的(de)貨幣(bi)政策(ce)。在短期(qi)內(nei)，提(ti)高(gao)存(cun)款(kuan)準備(bei)金(jin)率不(bu)會(hui)對(dui)流(liu)動性產(chan)生(sheng)很(hen)大影響(xiang)，但長(chang)期(qi)內(nei)會(hui)通(tong)過(guo)貨幣(bi)乘數作用，大(da)幅降(jiang)低流動(dong)性(xing)，減(jian)少(shao)房(fang)地產(chan)市(shi)場投(tou)資(zi)資(zi)金(jin)量(liang)，抑制房(fang)價上(shang)漲(zhang)。

（3）稅收政策(ce)。房地產(chan)稅收是(shi)指房(fang)地產(chan)開發經(jing)營中涉及(ji)的(de)稅，我國現房地產(chan)稅制涉及(ji)的(de)稅種主要有營業稅、土地增值(zhi)稅、契悅、個(ge)人(ren)所(suo)得(de)稅、房地產(chan)稅等。房地產(chan)稅收政策(ce)調整(zheng)有助(zhu)於(yu)調節房地產(chan)市(shi)場，遏制投(tou)機，穩(wen)定房地產(chan)市(shi)場發展(zhan)。通常(chang)，有利(li)於(yu)降(jiang)低(di)房(fang)地產(chan)稅負的(de)房地產(chan)稅制政(zheng)策(ce)將抑(yi)制房(fang)價上(shang)漲(zhang)，而為(wei)了遏制房(fang)地產(chan)投(tou)機、增加(jia)房地產(chan)持(chi)有成本(ben)的(de)房(fang)地產(chan)稅收政策(ce)會(hui)導(dao)致(zhi)房價下(xia)跌(die)。

2.2  建(jian)立(li)房(fang)價回(hui)歸(gui)方(fang)程(cheng)

本(ben)文(wen)綜合(he)考(kao)慮各(ge)種影響(xiang)房價的(de)因素，逐(zhu)步剔(ti)除(chu)明顯不顯著變量(liang)，將模(mo)型約化(hua)為(wei)壹個(ge)節儉的模(mo)型，後(hou)對模(mo)型進行(xing)檢驗(yan)。數據來源為(wei)無錫(xi)市(shi)統計(ji)年(nian)鑒、無錫(xi)市(shi)統計(ji)局。選(xuan)擇無錫(xi)市(shi)商品房銷售(shou)價格(ge)（P,元/平方(fang)米(mi)）代表房(fang)價作(zuo)為(wei)被(bei)解(jie)釋變(bian)量(liang)，國內(nei)生(sheng)產(chan)總值（GDP）、城鎮(zhen)居(ju)民可(ke)支配收入（INCOM）、長(chang)期(qi)款(kuan)額（LOAN）、五(wu)年期(qi)款(kuan)利率(lv)（RATE）、稅負信貸政(zheng)策(ce)（POLICY）、存(cun)款(kuan)準備(bei)金(jin)率（RR）等(deng)指標(biao)作為(wei)解(jie)釋變(bian)量(liang)（無錫(xi)市(shi)人(ren)口變(bian)化(hua)及(ji)物價水(shui)平波(bo)動小(xiao)，對房(fang)價產(chan)生(sheng)的(de)影響(xiang)小(xiao)，不納入(ru)模(mo)型），利(li)用2005年(nian)1季(ji)度(du)-2015年4季(ji)度(du)數據建(jian)立(li)如(ru)下(xia)方程(cheng)：

ln（P）=6.08+0.35×ln（GDP）+0.37×ln（INCOM）+0.34×ln（LOAN）-0.04×POLICY-7.08×RATE+1.93RR  （1）
t=（7.06）  （1.59）  （2.46）  （1.96）  （-2.66）  （-2.21）  （2.50）
1.714

從（1）式(shi)可(ke)以看(kan)出，GDP、城鎮(zhen)居(ju)民收(shou)入(ru)、貸(dai)額、存(cun)款(kuan)準備(bei)金(jin)率每(mei)增加1%,房價分(fen)別上(shang)升(sheng)0.35%、0.37 %、0.34%和(he)1.93倍(bei)。利(li)率(lv)對(dui)房價的(de)影響(xiang)為(wei)負向，利率(lv)每(mei)提高(gao)1%,房(fang)價下(xia)降(jiang)7.08倍(bei)。

2.3  房(fang)地產(chan)均(jun)衡價格(ge)及(ji)其(qi)波(bo)動(dong)分(fen)析(xi)

為(wei)了得(de)到房地產(chan)均(jun)衡價格(ge)，需(xu)要利(li)用經(jing)濟(ji)基本(ben)面(mian)各(ge)因素的(de)長(chang)期(qi)趨(qu)勢來刻(ke)畫(hua)。本(ben)文(wen)采(cai)用HP濾波(bo)得(de)到各(ge)指(zhi)標(biao)長(chang)期(qi)趨(qu)勢（用(yong)上(shang)標(biao)hp表示），重新構(gou)造(zao)房地產(chan)均(jun)衡價格(ge)方(fang)程(cheng)：

ln（）=5.36+3.13×ln（）+1.03×ln（）+1.13×ln（）-0.09×-0.41× （2）
t=（8.83）  （7.49）  （5.89）  （2.31）  （-8.52）  （-8.18）
2.41

根據方(fang)程(cheng)（2）右端(duan)的經(jing)濟(ji)基本(ben)面(mian)變(bian)量(liang)可(ke)以得(de)到房地產(chan)均(jun)衡價格(ge)，並(bing)與(yu)實(shi)際(ji)房(fang)價相比較(jiao)。

房價（粗(cu)線(xian)）均(jun)衡(heng)價格(ge)（細(xi)線(xian)）
房(fang)價與(yu)均(jun)衡(heng)價格(ge)偏(pian)離程(cheng)度(du)

從圖(tu)二可(ke)以看(kan)出，2007-2008年、2013-2014年無錫(xi)房(fang)價較(jiao)接(jie)近(jin)均衡水(shui)平，房(fang)地產(chan)市(shi)場泡沫(mo)較(jiao)少(shao)。2005-2015年(nian)期(qi)間(jian)房(fang)價經(jing)歷了(le)兩(liang)次高(gao)於(yu)均(jun)衡(heng)價格(ge)和(he)兩(liang)次低(di)於(yu)均(jun)衡(heng)價格(ge)的(de)階(jie)段。高(gao)於(yu)均(jun)衡(heng)價格(ge)的(de)階(jie)段為(wei)：2005年-2006年(nian)3季(ji)度(du)和(he)2010年2季(ji)度(du)-2012年3季(ji)度(du)。在壹階(jie)段，無錫(xi)整(zheng)體經(jing)濟(ji)發展(zhan)良好，居(ju)民收(shou)入(ru)穩(wen)步上(shang)升(sheng)，對(dui)未(wei)來收入和(he)前(qian)景預(yu)期(qi)樂觀(guan)，使得(de)房(fang)地產(chan)市(shi)場需(xu)求(qiu)增加，又受到房地產(chan)市(shi)場供給(gei)滯後性(xing)影響(xiang)，房價高(gao)於(yu)均(jun)衡(heng)價格(ge)。從(cong)偏(pian)離程(cheng)度(du)趨(qu)勢看(kan)，這壹階(jie)段偏(pian)離程(cheng)度(du)逐漸下(xia)降，這是(shi)由於(yu)05年(nian)政(zheng)府(fu)對房地產(chan)市(shi)場進行(xing)宏觀(guan)調控(kong)，出(chu)臺了提(ti)高(gao)個(ge)人(ren)房貸(dai)付比例(li)等政(zheng)策(ce)，使得(de)房(fang)地產(chan)市(shi)場需(xu)求(qiu)降低，房價回(hui)落(luo)，但(dan)仍(reng)高(gao)於(yu)均(jun)衡(heng)價格(ge)。

在(zai)2008-2010年(nian)1季(ji)度(du)，房價低(di)於(yu)均(jun)衡(heng)價格(ge)，這(zhe)主要是(shi)受金(jin)融危(wei)機的影響(xiang)，經(jing)濟(ji)發展(zhan)緩慢(man)，無錫(xi)市(shi)經(jing)濟(ji)也難(nan)以獨(du)善其(qi)身(shen)。另外美國房(fang)地產(chan)市(shi)場，使得(de)多(duo)國房(fang)地產(chan)市(shi)場出現恐慌(huang)現象(xiang)。

本(ben)文(wen)利(li)用無錫(xi)市(shi)2005年1季(ji)度(du)-2015年4季(ji)度(du)數據，建(jian)立(li)關(guan)於(yu)房(fang)價（P）、GDP、房(fang)地產(chan)開發投(tou)資(zi)中的國內(nei)款(kuan)（L）、五年(nian)期(qi)款(kuan)利率(lv)（R）和(he)稅負信貸政(zheng)策(ce)（POLICY）的模(mo)型，具體形(xing)式如(ru)下(xia)：

ln（P）=3.21+0.39×ln（GDP）+0.4×ln（LOAN（-1））-0.39×RATE（-1）-0.05×POLICY（-3）  （3）
t=（15.72）   （2.67）   （3.61）   （-4.97）   （-8.66）
1.7

3.1  稅負信貸政(zheng)策(ce)

從（3）式可(ke)以看(kan)出，稅負信貸政(zheng)策(ce)每(mei)收緊(jin)壹個(ge)層次，房(fang)價下(xia)降(jiang)5%,但(dan)稅負信貸政(zheng)策(ce)並(bing)不(bu)是(shi)當(dang)期(qi)對(dui)房(fang)價產(chan)生(sheng)影響(xiang)，而是(shi)存(cun)在滯後期(qi)。2008年(nian)4季(ji)度(du)國家(jia)出(chu)臺了下(xia)調套(tao)房(fang)契稅稅率政策(ce)，使得(de)購(gou)房(fang)成本(ben)下(xia)降(jiang)，購房需(xu)求(qiu)增加，在供(gong)應(ying)滯後性(xing)影響(xiang)下，房(fang)價上(shang)升(sheng)。從(cong)無錫(xi)市(shi)來看，2008年4季(ji)度(du)房價較(jiao)3季(ji)度(du)沒有上(shang)升(sheng)反而下(xia)降，2009年(nian)1季(ji)度(du)房價繼續(xu)下(xia)行(xing)，到2009年2季(ji)度(du)房價才(cai)小(xiao)幅上(shang)升(sheng)，從(cong)2009年3季(ji)度(du)往後開始，房價才(cai)有明(ming)顯增幅。

3.2  款(kuan)利率(lv)政策(ce)

在款(kuan)利率(lv)方面(mian)，利(li)率每(mei)增加1%,房價降(jiang)低(di)0.39%.同樣，利(li)率政(zheng)策(ce)變化(hua)對(dui)房(fang)價產(chan)生(sheng)滯後性(xing)影響(xiang)。2014年4季(ji)度(du)央行(xing)下調五(wu)年(nian)期(qi)款(kuan)利率(lv)，但本(ben)期(qi)房(fang)價漲(zhang)幅微小(xiao)，從2015年(nian)2季(ji)度(du)開始房價漲(zhang)幅明顯，從0.07%上(shang)漲(zhang)到0.87%.

從無錫(xi)市(shi)房地產(chan)市(shi)場數據來看，款(kuan)利率(lv)政策(ce)對房價的(de)影響(xiang)大於(yu)稅負信貸政(zheng)策(ce)，且都存(cun)在滯後性(xing)。

4  結(jie)論

本(ben)文(wen)通(tong)過向量(liang)自(zi)回(hui)歸(gui)模(mo)型、房(fang)價均(jun)衡(heng)模(mo)型，從(cong)不同角度(du)分(fen)析(xi)了(le)宏觀(guan)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)對房價的(de)影響(xiang)，實(shi)證分(fen)析(xi)表明(ming)：宏觀(guan)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)會(hui)對(dui)房(fang)價產(chan)生(sheng)影響(xiang)，但由於(yu)房(fang)價受多種因素綜合(he)影響(xiang)，宏觀(guan)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)對房價的(de)影響(xiang)有限(xian)。寬(kuan)松(song)的(de)宏觀(guan)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)會(hui)刺(ci)激房地產(chan)市(shi)場需(xu)求(qiu)增加，提高(gao)房(fang)價；收(shou)緊(jin)的(de)宏觀(guan)經(jing)濟(ji)政(zheng)策(ce)會(hui)抑(yi)制房(fang)地產(chan)市(shi)場的投(tou)機行(xing)為(wei)，使房地產(chan)市(shi)場需(xu)求(qiu)減少(shao)，導(dao)致(zhi)房價降(jiang)低(di)。